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证券包销与代销的联系

日期:2015-05-07

代销是指证券人委托承担承销业务的证券经营机构(又称为承销机构或承销商)代为向投资者销售证券。承销商按照规定的条件。在约定的期限内尽力推销,到销售截止日期,证券如果没有全部售出、那么未侍出部分退还给人,承销商不承担任何风险。在代销过程中,承销机构与人之间是代理委托关系,承销机构不承扣销售风险,因此代销佣金很低,代销比较适合于那些信誉好、知名度高的大中型企业。它们的证券容易被社会公众所接受,用代销方式可以降低成本。

包销是指人与承销机构签订合同,由承销机构买下全部或销侍剩余部分的证券,承担全部销售风险。对人来说,包销不必承担证券销售不出去的风险、而且可以迅速筹集资金,因而适用于那些资金需求量大、社会知名度低而且缺乏证券经验的企业。与代销相比,包销的成本也相从较高。包销在实际操作中有全额包销和余额包销之分。全额包销是指人与承销机构签订承购合同,由承销机构按一定价格买下全部证券,并按合同规定的时间将价款一次付给公司、然后承销机构以略高的价格向社会公众出售。在全额包销过程中,承销机构与证券人并非委托代理关系,而是买卖关系,即承销机构将证券低价买进然后高价卖出,赚取中间的差额。对人来说,采用全额包销方式既能保证如期得到所需要的资金,又元须承担过程中价格变动的风险,因此全额包销是西方成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式。

所属类别: 包销代销

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